バフェットからの手紙【第８版】　──世界一の投資家が見たこれから伸びる会社、滅びる会社

本書から、ウォーレン・バフェット氏の自社株買いに関する考え方が引用されて紹介されています。

バフェット氏は、株価が内在的価値よりも大幅に下回っている時に行う自社株買いを高く評価していたそう。
例えば、「一株あたりの価値が2ドルの会社を1ドルで買える」ような状況であれば、それ以上に優れた資金の活用法はほとんどないと考えていたとか。このような自社株買いは、投資として簡単で、長期的な株主にとって明らかに価値があると明示されているそうです。

一方で、会社の価値を破壊する自社株買いについても警鐘が鳴らされています。
よくある間違いとして、実際には「1ドルの価値の会社を2ドルで買ってしまう」ケースが少なくないと指摘されているとのこと。

このような価値を破壊する自社株買いは、以下のような目的で行われることが多いと説明されています。

• •下落している株価を下支えしようとする時
• •ストックオプションが安く行使された時に発行された株式を相殺する目的

自社株買いが本当に株主のためになるのか、その本質を見抜くための視点が学べる一冊として紹介されています。